Объединенная биржа ММВБ-РТС к концу 2015 года намерена стать абсолютным лидером в размещениях и обращении финансовых инструментов России и стран СНГ, а также вернуть ликвидность на российский рынок - такие цели представлены в стратегических направлениях развития Группы ММВБ-РТС на оды.

Правление ММВБ-РТС в четверг вечером на объединенном заседании комитетов пользователей биржи представило новую трехлетнюю стратегию развития биржи, работа над которой началась в июле 2011 года после объединения бирж ММВБ и РТС. Предыдущая стратегия ММВБ на оды была разработана командой прежнего главы биржи Константина Корищенко.

Президент ММВБ-РТС Рубен Аганбегян на презентации проекта отметил, что новая стратегия была разработана бизнес-подразделениями биржи, а "не спущена сверху" советом директоров.

Старший управляющий директор, зампред правления ММВБ-РТС Роман Горюнов рассказал, что на ближайшие три года биржа ставит перед собой три глобальные цели: "построение конкурентоспособной биржевой инфраструктуры мирового масштаба, предоставляющей участникам рынка условия лучшие, чем у прямого конкурента LSE, по торговле российскими и международными активами"; интеграция торговых, расчетных, продуктовых, клиринговых систем и построение единого биржевого пространства на территории СНГ.

В новой стратегии выделены шесть основных приоритетов: возвращение в Россию ликвидности; развитие срочного рынка; создание системы клиринга с возможностью расчета единой позиции для участников при работе на всех рынках группы; создание технологической платформы и набора технологических услуг; обеспечение конкурентоспособности продуктовой линейки расчетной инфраструктуры группы; лидерство в процессе проведения регуляторной реформы.

Слабые стороны биржи

Аганбегян отметил, что основными слабыми сторонами ММВБ-РТС являются неполное соответствие инфраструктуры международным стандартам, недостаточная работа с эмитентами и иностранными клиентами, низкий free float акций, неразвитость продуктовых сегментов и высокая концентрация доходов в нетипичных для биржевых операторов сегментах, прекращение роста числа активных клиентов и перекос инвесторской базы и объемов в сторону алго-трейдеров.

По мнению главы ММВБ-РТС, если биржа не решит указанные проблемы, то российский финансовый рынок может потерять рынок акций, в том числе за счет планируемого снятия властями РФ с 2013 года ограничений на размещение ADR. Кроме этого существует угроза бизнесу биржи из-за снятия ограничений для работы иностранных электронных торговых систем и платформ.

Аганбегян также признал, что операционные сбои во время интеграции ММВБ и РТС остаются существенной угрозой для объединенной биржи и ее клиентов.

Вернуть IPO в Россию

Один из главных приоритетов ММВБ-РТС на трехлетний период - увеличение количества первичных и вторичных размещений акций российских эмитентов. По данным биржи, в настоящее время доля таких первичных и вторичных размещений акций на российской бирже составляет 12% и 58% соответственно. К 2015 году эта цифра, по планам ММВБ-РТС, должна вырасти до 65% и 64% соответственно.

Для обеспечения возврата размещений на российский рынок биржа намерена улучшить условия для эмитентов и инвесторов, сняв избыточные ограничения и функции.

В частности, в 2012 году ММВБ-РТС планирует провести ряд преобразований в системе листинга, сократив количество котировальных листов с текущих пяти до трех. По данным агентства "Прайм", новые котировальные листы могут появиться на бирже к осени 2012 года. В настоящее время биржа обсуждает с участниками рынка новые правила листинга.

Кроме этого, в первом квартале текущего года ожидается создание сегмента акций повышенного риска, а в третьем квартале - создание сегмента премиального листинга.

До конца 2012 года ММВБ-РТС в сотрудничестве с финансовыми госведомствами намерена снять законодательные ограничения на участие негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и страховых компаний в IPO.

Эта мера, по мнению представителей биржи, будет способствовать развитию внутреннего инвестора.

На рынке облигаций ММВБ-РТС до конца 2012 года намерена ввести режим торгов T+n без 1000-процентного преддепонирования и расширить продуктовую линейку структурными нотами, Asset Backed Securities (ABS, ценные бумаги, основывающиеся на пулах активов или имеющие обеспечение потоками наличных денежных средств, получаемых от активов), а также конвертируемыми облигациями.

Валютный рынок

По итогам 2011 года доля ММВБ-РТС на российском валютном рынке в сумме для кассовых и своп сделок составила 20%, через три года биржа намерена удвоить этот показатель, увеличив долю до 42%.

Структура биржевых торгов на валютном рынке в настоящее время выглядит следующим образом: 78% приходится на участников торгов, 22% - на клиентов, которые торгуют валютой на бирже напрямую. К 2015 году ММВБ-РТС планирует увеличить долю клиентов, торгующих напрямую, до 40%.

Биржа также планирует расширить инструментарий валютного рынка за счет введения длинных свопов, запуска торгов валютами стран G10 и валютами стран СНГ. Представители биржи затруднились уточнить, валюта каких стран СНГ появится на бирже в первую очередь.

Срочный рынок

ММВБ-РТС признала, что срочный рынок биржи слабо развит. Исправить это биржа намерена путем увеличения ликвидности по инструментам с наибольшим потенциалом развития. Это производные на процентные ставки, опционы на акции, валютные контракты.

Также для развития срочного рынка ММВБ-РТС планирует привлечь новых участников рынка: российские банки, коллективных инвесторов (ПИФ, НПФ, страховые компании), иностранных инвесторов, частных инвесторов.

Кроме этого планируется построить единую технологическую платформу, в основе которой будет единая позиция с базовыми активами в обеспечении, и создать систему кросс-продаж.

Клиринг

Реформа клиринга на бирже, в основе которой повышение надежности центрального контрагента, снижение издержек участников и обеспечение высокого качества услуг участникам, предполагает переход до конца 2012 года на частичное обеспечение и расчеты T+3 на фондовом рынке; обеспечение единого клиринга между срочным, фондовым и валютно-денежным рынками группы; обеспечение портфельного маржирования в рамках единого клиринга с учетом межпродуктовых и календарных спредов. Соответственно, потребуется формирование единых гарантийных фондов и института единых клиринговых членов.

Кроме этого планируется создать инфраструктуру регистрации и многостороннего клиринга внебиржевых производных финансовых инструментов, включая процентные свопы, flex-опционы и кредитные деривативы.

Расчетная инфраструктура

Отправной точкой для создания эффективной расчетной инфраструктуры ММВБ-РТС считает ожидаемый в 2012 году запуск Центрального депозитария.

В рамках этого проекта планируется интеграция НРД, ДКК, РП РТС и возможность управления обеспечением по сделкам.

Продуктовая линейка Центрального депозитария будет включать автоматическое кредитование участников рынка ценными бумагами, расчеты по сделкам с драгоценными металлами, единый центр корпоративной информации, репозитарий по внебиржевым сделкам (РЕПО, деривативы), исполнение ОТС-сделок на условиях DVP/PVP.

Представители ММВБ-РТС отметили, что готовы обсуждать положения стратегии биржи с участниками рынка, клиентами биржи и регулятором и совершенствовать проекты в соответствии с их пожеланиями.